財聯社5月15日訊（編輯 張偉）地產“三支箭”以來，三支箭房企融資渠道持續恢復。房企不過，融資今年4月，降溫及全房企融資情緒降溫，信用下降房地產行業信用債融資同比下降5.1%，債融資額環比下降38.8%，環比且其中民營房企占比仍低，成或約一成左右，難惠較2021年上半年水平仍有差距。體房此外，三支箭從三支箭效果來看，房企部分房企仍未能惠及。融資值得一提的降溫及全是，房企離岸票據無法付息事件，信用下降今年以來仍在發生。
房企融資降溫
據中指研究院數據，2023年4月房地產企業非銀融資總額為728.2億元，同比下降5.4%，環比下降20.7%。行業平均利率為3.79%，同比下降0.26個百分點，環比下降0.1個百分點。
從融資結構來看，房地產行業信用債融資408.5億元，同比下降5.1%，環比下降38.8%；海外債發行0億元；信托融資40.0億元，同比下降59.1%，環比下降11.5%；ABS融資283.8億元，同比下降27.4%，環比上升35.4%。
整體來看，4月房企融資同比環比均在降溫。其中，東方金誠數據顯示，國有房企發行規模386.22億元，同比下降1.31%，環比下降31.95%；民營房企發行規模53億元，占比12%，低于下行周期前水平，2021年1-6月民營房企發行規模占比在39%-56%之間。
從融資成本來看，中指數據顯示，4月融資綜合平均利率為3.79%，同比下降0.26個百分點，環比下降0.1個百分點。融資綜合平均利率下降主要是本月信托融資成本走低，拉低了整體利率。
具體來看，信達地產(600657)4月平均發行利率4.53%，格力地產(600185)平均發行利率4.97%，濱江平均發行利率4.59%。
行情分化持續
除房企融資有所降溫外，財聯社注意到，房企融資分化持續。
地產三支箭以來，僅部分房企獲得了利好。據財聯社不完全統計，12家房企已經發行過中債增擔保債券，合計規模約239億元。但仍有部分房企遲遲未能發出中債增擔保債券，如此前曾有傳言稱寶龍擬發中債增擔保債券，但至今未有公開消息披露進展。
（數據來源：wind，財聯社整理）
此外，股權融資方面，據樂居財經報道，在134家上市房企中，八成以上的地產股，處于“破凈”狀態，即市凈率低于1。這些樣本房企的市凈率平均值僅有0.93。對于投資者來說，股票市凈率越低，越有投資價值，但對于上市房企來說，這個時候增發股份，就猶如在“割肉”。
據了解，至今只有部分房企獲得了定增紅利。公開信息顯示，部分房企股權融資方案已通過股東大會，如萬科，保利發展等。
東方金誠報告稱，在二季度回暖勢頭減弱的情況下，應重點關注未出險民營房企信用破裂的風險。民營房企的發債規模與下行周期開始前相比仍存在較大差距，在市場預期沒有明顯改善的情況下，短期內民營房企的發債規模難以出現顯著回升。
值得一提的是，今年以來，離岸市場房企無法付息事件持續發生。如近期億達中國宣布一筆2025年到期優先票據的573.45萬美元利息超出寬限期仍無法支付；正榮地產公告預期無法支付未償還本金額300,000,000美元及其應計未付利息等。
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